商品经营资本
商人资本或商业资本分为两种形式，即商品经营资本和货币经营资本。现在，我们要在分析资本的核心构造所必需的范围内，较详细地说明这两种资本的特征。
商品资本的运动，我们在第二卷中就已经分析过了。就社会总资本来说，它的一部分总是作为商品处在市场上，以便转化为货币，虽然这部分不断由别的要素构成，甚至数量也在变化；另一部分则以货币形式处在市场上，以便转化为商品。
社会总资本总是处在这种转化即这种形态变化的运动中。只要处在流通过程中的资本的这种职能独立起来，成为一种特殊资本的特殊职能，并且固定下来，那它就成为一种由分工给予特殊种类资本家的职能，商品资本就成为商品经营资本或商业资本。
威尼斯大运河爱德华·马奈油画1875年图中，威尼斯至圣马可盆地港口呈现出一片繁忙的景象。17世纪，虽然热那亚、威尼斯这样的商业城市正让位于新的商业国家，但在这幅货船如织的画面上，仍能感受到“商业为重”的风气在欧州兴起。
商品经营资本只是这个不断处在市场上、处在形态变化过程中，并总是局限在流通领域内的流通资本的一部分的转化形式。之所以说是一部分，是因为商品的买和卖有一部分是不断地在产业资本家自身中间直接进行的。在我们的研究中要把这个部分完全撇开，因为它对于规定商人资本的概念，对于理解商人资本的特殊性质毫无帮助。另一方面，在第二卷中，我们已经对这个部分作了为我们的目的所需要作的详尽说明。
商品经营者作为一般资本家，他首先是作为某个货币额的代表出现在市场上。他作为资本家预付这个货币额，也就是说，他要把这个货币额从x（这个货币额的原有价值）转化为x+△x（这个货币额加上它的利润）。但是，对他这个不仅是一般资本家，而且特别是商品经营者来说，他的资本最初必须以货币资本的形式出现在市场上，因为他不生产商品，而只是经营商品，对商品的运动起中介作用。而要想经营商品，他就必须首先购买商品，因此必须是货币资本的所有者。
既然商品经营资本在自行销售的生产者手中显然只是他的资本在再生产过程中的一个特殊阶段上，即停留在流通领域的时候所采取的一种特殊形式，那么，是什么情况使商品经营资本具有一个独立地执行职能的资本的性质呢？
第一，是下面这个情况：商品资本是在一个和它的生产者不同的当事人手中完成它最终转化为货币的过程，即完成它的第一形态变化，完成它在市场上作为商品资本所固有的职能的。商品资本的这种职能，是以商人的活动——商人的买卖行为为媒介的，于是这种活动就形成一种特别的、与产业资本的其他职能分离的、因而是独立存在的业务。这是社会分工的一种特殊形式。结果是，一部分本来要在资本再生产过程的一个特殊阶段（在这里就是流通阶段）中完成的职能，现在表现为一种和生产者不同的、特别的流通当事人的专门职能。但是单有这一点，这种特殊业务还绝不会表现为一种和处于再生产过程的产业资本不同的、独立于产业资本之外的特殊资本的职能。例如，在商品经营只是由产业资本家的推销员或其他直接代理人进行的地方，它实际上还没有表现为这种职能。因此，还必须有第二个因素。
第二，这是由于独立的流通当事人（即商人）在他所处的这个地位上要预付货币资本（他自有的或借人的）。那个对于处在再生产过程中的产业资本来说只表现为w—g，即商品资本转化为货币资本或单纯的卖的行为，对商人来说却表现为g—w—g′，即同一商品的买和卖，因而表现为货币资本的回流。这个货币资本在商人进行购买时离开了他，通过出售又回到他手中。
因此，商品资本会在商品经营资本形式上取得一种独立资本的形态，是由于这样一种情况：商人预付货币资本，这种资本之所以能作为资本自行增殖，能执行资本的职能，是因为它只从事一种活动，即作为媒介实现商品资本的形态变化，实现它的商品资本职能，即实现它向货币的转化。而这一点它是通过商品的不断的买和卖来办到的。这是商品经营资本的唯一活动。对产业资本流通过程起中介作用的这种活动，就是商人使用的货币资本的唯一职能。通过这种职能，商人把他的货币转化为货币资本，把他的g表现为g—w—g′；并且通过同一过程，他把商品资本转化为商品经营资本。
商人资本的周转，与一个同样大小的产业资本的周转或一次再生产，是不同的。相反的，它同若干个这种资本的周转的总和相等，而不管这种资本是属于同一生产部门还是属于不同生产部门。商人资本周转得越快，总货币资本中充当商人资本的部门就越小；商人资本周转得越慢，总货币资本中充当商人资本的部分就越大。生产越不发达，商人资本的总额，同投入流通的商品的总额相比，就越大；但是绝对地说，或者同比较发达的状态相比，就越小。反过来，情况也就相反。因此，在这种不发达的状态下，真正的货币资本大部分掌握在商人手中。这样一来，商人的财产在其他人的财产面前就形成货币财产。
商人资本不外是在流通领域内执行职能的资本。流通过程是总再生产过程的一个阶段。但是在流通过程中，不生产任何价值，因而也不生产任何剩余价值。在这个过程中，只是同一价值量发生了形式变化。事实上这不过是发生了商品的形态变化，这种形态变化本身同价值创造或价值变化毫无关系。
商业利润
商品经营资本既不创造价值，也不创造剩余价值，它只是对它们的实现起中介作用，因而同时也对商品的实际交换，对商品从一个人手里到另一个人手里的转让，对社会的物质变换起中介作用。但是，因为产业资本的流通阶段和生产一样，形成了再生产过程的一个阶段，所以在流通过程中独立地执行职能的资本也必须和在不同生产部门中执行职能的资本一样，提供年平均利润。
因为商人资本本身不生产剩余价值，所以很清楚，以平均利润的形式归商人资本所有的剩余价值，只是总生产资本所生产的剩余价值的一部分。
中国元代青花瓷
认为商业利润是单纯的加价，是商品价格在名义上高于它的价值的结果，这不过是一种假相。
商业工人不直接生产剩余价值。但是，他的劳动的价格是由他的劳动力的价值决定的，也就是由他的劳动力的生产费用决定的。而这个劳动力的应用，作为力的一种发挥、表现和消耗，和任何别的雇佣工人的情况一样，是不受他的劳动力的价值的限制的。